Kepala keuangan Volkswagen Arno Antlitz. (Britta Pedersen/aliansi gambar melalui Getty Images)
Pada bulan Mei, kepala keuangan Volkswagen Arno Antlitz memperingatkan bahwa produsen mobil terkemuka Eropa itu memiliki waktu sekitar dua atau tiga tahun untuk mempersiapkan diri menghadapi persaingan ketat dari luar negeri, terutama China.
Minggu lalu, ia memangkas jadwal yang sudah ketat itu hingga satu tahun, mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh sektor otomotif global dengan mengancam akan menutup pabrik di pasar dalam negeri perusahaan untuk pertama kalinya.
Meskipun banyak tantangan Volkswagen – mulai dari melemahnya pasar Tiongkok hingga peralihan yang lebih lambat dari perkiraan ke kendaraan listrik, telah mengganggunya selama beberapa waktu, dua perkembangan terkini telah memperburuk keadaan bagi grup Jerman tersebut, menurut wawancara dengan tujuh sumber perusahaan, investor, dan analis. Pertama, kekhawatiran telah berkembang bahwa pesaing Asia, termasuk BYD, Chery, dan Leapmotor, dapat mempercepat rencana untuk membangun kapasitas produksi di Eropa jika Brussels meneruskan rencana tarif impor yang besar pada kendaraan listrik buatan Tiongkok.
Kedua, Volkswagen baru-baru ini memangkas harga mobil merek VW untuk melawan persaingan yang semakin ketat, sebuah langkah yang menurut bos dewan pekerja Daniela Cavallo telah merugikan perusahaan hingga ratusan juta euro.
Diskon yang diberikan bukan hanya lebih besar dari yang diantisipasi semula, tetapi juga meyakinkan manajemen bahwa basis biaya tinggi di Jerman membahayakan kemampuan Volkswagen untuk bersaing dengan para pesaing yang lebih gesit, kata sumber perusahaan, tanpa memberikan rincian mengenai pemotongan harga tersebut.
Sumber tersebut menolak disebutkan identitasnya karena sensitivitas masalah tersebut. Volkswagen menolak berkomentar.
“Ini adalah salah satu produsen mobil terbesar di dunia yang tidak menghasilkan laba besar dari semua skala itu,” kata Cole Smead, CEO pemegang saham Volkswagen, Smead Capital Management. “Apakah saya pikir mereka dapat mempertahankan tingkat produksi itu di negara yang permintaannya sangat sedikit? Itu mustahil.”
Ditambah dengan biaya restrukturisasi, diskon tersebut telah merusak upaya merek VW untuk mengurangi biaya lebih dari 10 miliar euro (R197 miliar) pada tahun 2026.
Akibatnya, merek mobil penumpang VW mengalami penurunan margin keuntungan hingga 0,9% pada kuartal kedua dari yang sudah sangat sedikit, yakni 4% pada kuartal pertama.
Sebagai perbandingan, margin di Renault dan Stellantis, dua produsen mobil volume besar Eropa lainnya, masing-masing adalah 8,1% dan 10% pada paruh pertama tahun ini.
Margin VW yang tertekan – pada saat pesaing China telah meningkatkan impor ke Eropa – telah memicu ketakutan mengenai apa yang akan terjadi ketika mereka memproduksi secara lokal di masa mendatang.
Bagaimanapun, produsen mobil – termasuk Cina – bersaing untuk mendapatkan bagian yang lebih kecil: pasar mobil Eropa 13%, atau dua juta kendaraan, lebih kecil daripada sebelum pandemi, kata CFO Antlitz.
Mengutip banyaknya tantangan, analis DZ Bank Michael Punzet mengatakan, ia memperkirakan Volkswagen akan memangkas target margin grup setahun penuhnya lagi saat menerbitkan hasil kuartal ketiga.
Target tersebut telah dipangkas menjadi 6,5-7,0% pada bulan Juli karena ketentuan mengenai kemungkinan penutupan pabrik anak perusahaan mewah Audi di Brussels.
Perdebatan tentang biaya
Karena permintaan menurun, penjualan mobil untuk pasar massal menjadi perebutan siapa yang memproduksi mobil dengan biaya terendah.
“Pemikiran untuk menemukan solusi melalui pertumbuhan sudah tidak ada lagi. Semua orang kehilangan pangsa pasar, dan perusahaan perlu menyesuaikan diri,” kata analis Jefferies Philippe Houchois. Antlitz mengatakan minggu lalu bahwa merek VW – yang menyumbang lebih dari setengah produksi grup tahun lalu – telah menghabiskan lebih banyak uang daripada yang diperolehnya selama beberapa waktu, seraya menambahkan bahwa perusahaan tidak akan berhasil jika tren itu berlanjut.
Arus kas otomotif Volkswagen, ukuran utama kesehatan operasional, berubah negatif pada paruh pertama tahun 2024 menjadi minus 100 juta euro, dibandingkan positif 2,5 miliar pada periode yang sama tahun lalu.
Persaingan ketat bukan hanya masalah di dalam negeri.
Keuntungan dari Tiongkok, pasar tunggal terbesar Volkswagen, telah berkurang hampir setengahnya selama dekade terakhir menjadi 2,6 miliar euro pada tahun 2023. Diperkirakan akan naik menjadi sekitar 3 miliar euro pada tahun 2030, keuntungan tersebut hampir tidak akan pulih.
Masalah besar lainnya adalah biaya energi dan tenaga kerja di Jerman, yang termasuk di antara yang tertinggi di Eropa dan juga telah menjadi masalah besar bagi sektor kimia dan baja di negara tersebut.
“Persaingan baru yang lebih murah, harga energi yang lebih tinggi, dan biaya tenaga kerja yang tinggi semuanya mengarah pada prospek yang sangat sulit terutama bagi merek massal Eropa,” kata analis Citi minggu ini.
