Sejak Rusia menginvasi Ukraina pada Februari 2022 dan harga minyak melonjak di seluruh dunia, industri minyak telah menikmati tiga tahun yang sangat menguntungkan dengan keuntungan bersejarah.
Sektor ini masih membukukan keuntungan yang kuat, seperti yang terlihat pada minggu lalu ketika perusahaan-perusahaan mengumumkan pendapatan kuartal terbaru mereka.
Namun, masa-masa perusahaan minyak masih dibandingkan mesin uang rusakkemungkinan besar akan segera berakhir.
Harga minyak sedang merosot dan banyak ahli memperkirakan nilai minyak akan semakin turun dalam satu atau dua tahun ke depan. Hal ini terjadi karena produksi minyak di seluruh dunia, termasuk Kanada, tumbuh lebih cepat dibandingkan peningkatan konsumsi dunia.
Pada tahun 2022, harga acuan minyak Amerika Utara, campuran minyak mentah yang dikenal sebagai West Texas Intermediate atau WTI, berpindah tangan lebih dari $120 AS per barel pada puncaknya.
Minggu lalu, barel yang sama diperdagangkan hanya dengan harga $67 AS.
“Baik investor maupun perusahaan sudah terbiasa dengan hal ini [high] harga,” kata Raoul LeBlanc, wakil presiden S&P Global Commodity Insights yang berbasis di Calgary.
“Padahal lima tahun lalu, katakanlah 2017, 2018, dan 2019, harga di $62 itu terkesan fantastis,” ujarnya. “Kelihatannya tidak fantastis sekarang.”
Penurunan harga sudah terlihat di pompa bensin di seluruh negeri karena harga rata-rata bensin reguler adalah $1,53 per liter, turun dari $1,77 pada bulan April, menurut data dari Natural Resources Canada.
Periode harga minyak yang tinggi bertepatan dengan tren di industri minyak ketika perusahaan memperlambat rencana pertumbuhan mereka dan malah fokus memberikan uang kembali kepada pemegang saham.
Sektor ini mengalami metamorfosis, kata LeBlanc, dan tidak lagi memiliki siklus seperti di masa lalu dan juga tidak mencoba meningkatkan produksi minyak tanpa kendala.
“Mereka lulus ujian pertama, yaitu: Apakah kalian mempunyai kedisiplinan dalam waktu yang banyak?” katanya. “Saya ingin mengatakan bahwa industri ini menjadi agak membosankan dan menguntungkan, dan ucapan selamat harus diberikan.”
Kini, dengan perkiraan harga minyak yang lebih rendah, industri ini akan menghadapi ujian lain yaitu masih menghasilkan keuntungan besar bagi investor dan berpotensi lebih menarik kembali rencana pertumbuhan, kata LeBlanc.
Produsen minyak terbesar di Kanada masih membukukan keuntungan yang relatif besar karena mereka memiliki titik impas di level rendah $40-an AS per barel untuk WTI.
Selama seminggu terakhir, Imperial Oil dilaporkan laba kuartal ketiga sebesar $1,24 miliar AS, turun dari $1,60 miliar pada kuartal yang sama tahun lalu, sementara Cenovus Energy diumumkan laba kuartalan sebesar $820 juta AS dibandingkan dengan $1,86 miliar AS tahun sebelumnya.
Beberapa perusahaan telah menyatakan keyakinannya terhadap upaya pemotongan biaya, pembayaran utang, dan pengurangan pengeluaran sejak pandemi telah mempersiapkan industri jika harga terus turun.
“Neraca berada dalam kondisi yang jauh lebih baik. Kami jelas telah melihatnya meningkat selama beberapa tahun terakhir,” kata Michael Berger, analis Enverus yang berbasis di Calgary.
Produksi minyak terus meningkat di seluruh dunia dan dapat meningkat lebih lanjut jika OPEC dan sekutunya tidak lagi melakukan pengurangan produksi yang telah diumumkan sebelumnya yang telah menopang harga.
Sementara itu, permintaan minyak dunia tumbuh lebih lambat dibandingkan perkiraan para ahli tahun ini. Banyak negara menghadapi tantangan ekonomi termasuk Tiongkok, dimana aktivitas pabrik telah menyusut selama lima bulan berturut-turut.
“Apa yang akhirnya dilakukan OPEC pada tahun 2025 akan mempengaruhi pasar,” kata Berger. “Di luar itu, yang ditanyakan klien kami adalah permintaan Tiongkok [for oil] dan seperti apa tahun depan.”
Produsen minyak Kanada akan mampu memitigasi beberapa dampak finansial dari harga minyak yang lebih murah karena loonie yang relatif rendah. Penyelesaian perluasan pipa Trans Mountain pada bulan Mei juga memberikan dorongan terhadap harga minyak Kanada.
