(Waldo Swiegers/Bloomberg/Getty Images)
Rand melonjak ke level tertinggi dalam 13 bulan pada hari Jumat, mengikuti gelombang optimisme terhadap ekonomi Afrika Selatan dan juga didukung oleh ekspektasi akan segera terjadinya pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve.
Mata uang Afrika Selatan menguat sebanyak 0,8% pada hari Jumat menjadi 17,6069 per dolar, level terkuat sejak Juli 2023 dan membawa kenaikannya tahun ini menjadi 4,3%, terbesar di pasar negara berkembang setelah ringgit Malaysia.
Investor lebih menyukai aset Afrika Selatan setelah pemilihan umum 29 Mei, yang menyaksikan Kongres Nasional Afrika masuk ke dalam koalisi dengan oposisi utama Aliansi Demokratik dan partai-partai yang lebih kecil. Hal itu meningkatkan harapan akan reformasi yang sangat dibutuhkan untuk merangsang ekonomi.
Dengan berkurangnya pemadaman listrik yang melumpuhkan, prospek perekonomian cerah, kata Razia Khan, kepala ekonom untuk Afrika dan Timur Tengah di Standard Chartered Plc.
Ekspektasi pelonggaran kebijakan Fed yang dimulai bulan depan juga mendorong investor untuk mencari aset berimbal hasil lebih tinggi seperti obligasi rand Afrika Selatan.
Hal itu terlihat dari arus masuk bersih sebesar R16,4 miliar ke pasar utang negara tersebut dalam lima hari terakhir, menurut data JSE yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
“Berakhirnya pemutusan pasokan listrik telah meningkatkan prospek pertumbuhan Afrika Selatan, sementara disinflasi kini sudah terjadi – dampak kumulatif dari pengetatan sebelumnya,” kata Khan.
“Jika kita tambahkan dampak positif dari ekspektasi pelonggaran Fed, semuanya akan berjalan lancar untuk reli rand yang berkelanjutan.”
Berakhirnya pemadaman listrik rutin dapat menyebabkan revisi ke atas pada perkiraan pertumbuhan ekonomi dan membantu dalam melawan inflasi, kata Wakil Gubernur Bank Sentral Afrika Selatan Rashad Cassim pada hari Kamis.
SARB saat ini memperkirakan ekonomi tumbuh 1,1% pada tahun 2024 dan 1,5% tahun depan, dan meramalkan inflasi melambat hingga di bawah titik tengah 4,5% dari kisaran targetnya, yang mana ia lebih suka menjangkarkan ekspektasi pada kuartal keempat.
Bank sentral diperkirakan akan memangkas suku bunga acuannya sekitar 123 basis poin selama tahun depan, menurut harga perjanjian suku bunga berjangka. The Fed diperkirakan akan memangkas suku bunga lebih dari 200 basis poin selama periode yang sama, sehingga memperlebar perbedaan suku bunga yang menguntungkan rand.
Dengan volatilitas rand yang juga menurun, hal itu membuat mata uang Afrika Selatan menarik dalam perdagangan carry, di mana investor meminjam mata uang berimbal hasil rendah seperti dolar untuk berinvestasi dalam aset berimbal hasil lebih tinggi.
Obligasi pemerintah rand telah menghasilkan pengembalian sebesar 5,4% bagi investor dolar pada bulan Agustus, dibandingkan dengan pengembalian rata-rata sebesar 2,3% untuk utang mata uang lokal pasar berkembang, menurut indeks Bloomberg.
Imbal hasil obligasi pemerintah Afrika Selatan 10 tahun telah turun sekitar 85 basis poin pada kuartal ini hingga mencapai titik terendah dalam 18 bulan pada hari Kamis. Pada sekitar 10,55%, angka tersebut masih termasuk yang tertinggi di negara-negara berkembang, sehingga masih ada ruang untuk kenaikan obligasi lebih lanjut.
“Risiko penurunan telah berkurang secara signifikan karena konsolidasi fiskal merupakan prinsip dasar pemerintahan persatuan nasional yang baru didirikan di Afrika Selatan, dengan risiko pergeseran ke kiri dan kemerosotan fiskal dapat dihindari,” kata Annabel Bishop, kepala ekonom di Investec Bank.
“Sentimen investor positif terhadap Afrika Selatan tetap ada, terutama dari investor asing.”
